假如小H是一个基金经理，他负责管理100w元的财产，管理年限是10年，最大回撤是12w。
文档日期：2026年1月5日
初始本金：1,000,000 RMB
投资周期：10年
预期目标：年化收益 5.5% ~ 7.0%
风控红线：最大回撤控制在 ~12% (约12万元) 以内
策略核心：哈利·布朗永久组合改良版（哑铃型配置 + 股债金互补）
1. 资产配置模型表
雪球组合链接：https://xueqiu.com/P/ZH3566600
| 账户分层 | 资产标的 | 代码 | 权重 | 金额 | 角色定义 |
|---|---|---|---|---|---|
| 防守-收益 | 红利低波100 | 159307 |
20% | 200,000 | 现金奶牛 / 底仓股息 |
| 防守-对冲 | 30年国债 | 511090 |
20% | 200,000 | 危机对冲 / 票息收益 |
| 进攻-全球 | 标普500 | 159655* |
30% | 300,000 | 核心增长 (场外联接) |
| 进攻-中国 | 沪深300 | 510300 |
15% | 150,000 | 估值修复 |
| 极端保险 | 黄金ETF | 518660 |
15% | 150,000 | 法币对冲 |
2. 建仓执行路径
阶段一：一次性建仓（T日完成）
对象：“生息类”资产。 逻辑：既然是收息资产，早一天买入，早一天享受票息；且红利低波本身具备防守属性。
- 操作指令：
- 买入 红利低波100 (159307)：
200,000元。 - 买入 30年国债 (511090)：
200,000元。
- 买入 红利低波100 (159307)：
- 阶段一合计支出：400,000 元。
阶段二：定投准备（T日完成）
对象：定投储备资金。
- 操作指令：
- 将剩余 600,000 元买入货币ETF（
511880）或国债逆回购。 - 此账户为“定投弹药库”。
- 将剩余 600,000 元买入货币ETF（
阶段三：定投执行（T+1月 至 T+10月）
对象：“高波动/无息类”资产。 逻辑：黄金、美股、A股波动大，且黄金不生息，定投可平滑成本，降低“买在高点”的懊悔感。
- 执行周期：共10个月。
- 操作指令：每月固定日期（如15日），从“弹药库”赎回 60,000 元，按以下分配：
| 标的 | 每月定投金额 | 调整理由 |
|---|---|---|
| 标普500 (场外) | 30,000 元 |
核心增长，平滑波动 |
| 黄金ETF (518660) | 15,000 元 |
规避高位站岗风险 |
| 沪深300 (510300) | 15,000 元 |
周期波动大，定投更佳 |
| 每月合计 | 60,000 元 | 10个月耗尽60万 |
3. 动态再平衡纪律
触发时间：每年1月首个交易日。 核心逻辑：
- 若 黄金 暴涨（超过15%权重） -> 卖出黄金，买入红利/股票。
- 若 股市 暴跌（低于权重） -> 卖出黄金/国债，补仓股票。
4. 风险提示
- 红利回撤风险：虽然红利低波是一次性买入，但若遇极端行情短期仍可能浮亏 5-10%。请记住它是你的“生息底仓”，只要股息在发，股价波动不仅无害，反而是再平衡的机会。
- 黄金踏空风险：将黄金改为定投后，若下个月发生地缘黑天鹅导致金价暴涨，你可能只有 1/10 的仓位在车上。这是为了平稳而付出的代价（但你有30年国债作为另一个保险，所以此风险可控）。
