个人读后笔记，课程来源：张潇雨老师的个人投资课。
上市公司其实很多都不是好公司，而是烂公司。
好公司的概率
以美股表现最好的500家公司SPX指数为例：
有人做过统计，1957年的500家公司，到了1998年，也就是40年后，仅剩下74家还留在指数中，仅占15%。而剩下的426家公司要么业绩下滑，要么被收购，要么倒闭，都跌出了SPX。而仅有的74家公司里，也只有12家的回报超过了SPX的回报。也就是说：
在500家最牛的公司里，40年后，只有2.4%的公司回报率超过了SPX。
那么，是否可以按此规律，只挑选那些明星公司的股票买呢？
挑明星公司是否可行？
投资明星公司的亏损概率更大。在《基业长青》研究的18家卓越非凡、长盛不衰的公司(诺基亚，思科等)里，一半以上的公司都在5年后跑输了SPX。明星公司之所以是明星公司，是因为它们除了本身的价值之外，还有被充分关注和信任的目光，还有对更高预期的期盼。而股市价格体现的是预期价格，一旦公司正常发展的步伐跟不上这种预期，光环褪去也是在所难免。
另外，在一家公司成长为明星公司的道路上，过程不是一马平川稳稳增长，而是凶险和漫长。以Amazon为例：
Amazon(股票代码：AMZN)成立于1997年，发行价2美元。到了今天，股价为2785美元，25年以来，涨幅接近1400倍。
然而，没经历过这个增长过程的人，很可能注意不到这些：
2000年从AMZN从$300到$5，跌幅超过99%。
2003年$55，2008年才$60，5年仅增长不到10%。
直到2015-2018年，才从$300一跃站上了$2000。
在这个过程中，又有多少人能买定离手，不闻不问，直到现在呢？
也就是说，哪怕是当初挑中了这种长期投资回报超高的股票，我们也很难坚定地陪它走到可以真正获得丰厚回报的时候。
指数基金
其实，大盘指数的上涨来源，大部分都来自于表现最好的一些股票。具体讲，1926年以来，美国投资回报都来自于表现最好的1000支股票。而这1000支股票仅占了总数的4%。也就是说，4%的公司提供了100%的回报。
再以恒生指数为例，在2008-2018年里，恒生指数涨了9万亿，其中4万亿都来自于腾讯这一家公司。
没错，大盘指数极少部分公司带来了最大的增长，也有大部分公司长期拖了后腿。如果我们能提前找到那几家回报突出的公司，那当然可以不买大盘指数；但此概率之低，和过程之凶险，平常人根本难以做到。
有人说，买指数基金是为了规避风险，其实，买指数基金，是为了主动押中这些好公司获取利益。
策略
选择指数基金购买。美国VOO，QQQ；中国沪深300ETF或基金，恒生指数ETF或基金。
