个人读后笔记，课程来源：张潇雨老师的个人投资课。
风险看不见，摸不着，难以感知，难以度量。
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p2p在国内曾经红极一时。无数人被p2p低门槛、易上手、高收益的特性打动，却因风险难以衡量，就选择忽视风险，最终很多人倾家荡产，血本无归。在我们购买各种理财产品时，都会有“低风险”“中高风险”等投资建议。但究竟什么是低？高又是什么？风险高会发生什么情况？是会发生50%以上的亏损，还是本金归零？那亏损的概率又是多少？我们在对风险认知不足、且没有做好应对各种情况准备的时候，选择了鸵鸟心理——对这个难以名状的风险选择不理睬。
那么，专业投资机构在应对风险的时候，会是什么样呢？
长期资本
长期资本成立与1994年，由美国专业团队组成，创始人是华尔街枭雄约翰·梅利韦瑟，曾经是投资银行所罗门兄弟的领军人物。长期资本的目的是要把“风险”测量出来，于是他找到了两位金融学泰斗罗伯特·默顿和梅隆·肖尔斯。他们不但是诺贝尔经济学奖的获得者，还是现代金融学的奠基人。除了这两位，团队里还有美联储前副主席，无数顶级学府教授、博士等。长期资本由算法精细控制风险，甚至考虑了东京十级地震、美国股市一天暴跌30%等情况。
该基金前10个月赚了20%，95年收益43%，不仅如此，最大回撤也很小，亏损最高的一个月也只有2.9%。但后来俄罗斯卢布贬值，俄罗斯总理暂停俄罗斯国债市场交易——也就是俄罗斯欠的钱不打算还了。由于长期资本上了大量杠杆，在出了这个消息后，1周之后就跌到了破产的边缘。在长期资本用复杂的数学公式看来，6-7个Σ以外的事情——也就是整个宇宙的寿命都不够用——但就是发生了。
人类面对任何一个看不见、摸不着、又对自己未来产生很大影响的事务，都会尝试用各种方法接近它、量化它。比如数学家、经济学家会构建各种模型，普通人会查阅网络信息，还有人听信周边人。
怎么办
风险难以度量。那我们该怎么办？我们不要衡量风险本身，要衡量风险发生后的结果。我们不要抱有侥幸心理，要做最坏的打算。买一个产品之前，我们要回答2个问题：
- 如果下跌50%，可能是什么情况导致的？
- 我怎么办？
策略
- 明确买入和卖出的逻辑，免受情绪干扰。
- 交易三问：为什么做这笔交易？我的预期是什么？我的底线是什么？
- 投资三问：为什么做这笔投资？什么情况下会买入？什么情况下会撤出？
