- (产品端)无差别的产品
- (产品端)最广泛的用户群体
- (竞争力)自由竞争的市场
- (竞争力)自由定价权
- (市场)市值空间：有持续增长的能力，天花板高
- (市场)成长性(grouth)：收入增长率高，类似年化收益率
- (盈利)现金(CFO to sales)：现金转化率，花了100块，有多少块现金收益
- (代价)杠杆率：总资产(assets)/股东权益(equity)，股东权益回报(ROE, return of equity)
企业的三维指标
市值，收入，资产
收入是需求，资产是供给
牛股的特征
- 在未来5-10年景气度(行业收入增速)很高的行业。选股不如选行业。大多数时候，我们赚的都是趋势的钱。企业也如此。
- 大牛股在爆发前，收入通常是1-10亿之间，市值在20-300亿之间，PS(市值/收入)在10倍以上。高成长的股票，估值太低一定有问题。高成长必须对应高估值。
- 大牛股一般在20-30亿市值起步，在牛市等因素影响下，迅速站上100-200亿市值平台。之后通过保持稳定增速、增发、资产并购等方式，再次利用牛市，再上一个台阶。
