个人投资组合更新

本文是美元实盘组合（代号 Hi5）的当前版本。相比最初的版本，去掉了 MOAT、VNQ，把 FLOT(浮息债) 换成 SGOV(超短债/类现金)，并新增 SPMO(动量) 与 SCHD(红利增长)，从”价值+REIT+浮息债”迭代为更清晰的”六角色”框架。

✅ 当前组合配置（Hi5 六件套，本金 $150,000）

ETF	角色	权重	简介
IWY	矛·大盘成长	15%	全美最大的成长股，科技龙头
SPMO	风·动量	15%	标普500 动量因子，追逐强势股
RSP	锚·标普等权	20%	标普500等权重，广义市场、更分散
SCHD	盾·红利增长	20%	高质量红利增长股，低波防御
GLD	滞胀盾·黄金	10%	抗通胀 + 避险
SGOV	粮·现金等价物	20%	0–3月美债，几乎零波动的弹药库

🟠 Alpha：超额收益来源 / 选股策略优势

ETF	权重	说明
IWY	15%	代表大型成长股（如苹果、微软、Nvidia 等），有望超越市场平均增长率
SPMO	15%	标普500 动量策略，系统化追逐近期强势股，捕捉趋势溢价

🧠 Alpha 模块负责「选最优秀 / 最强势的公司」，目标是 跑赢市场平均。

🔵 Beta：市场平均暴露 / 经济增长核心资产

ETF	权重	说明
RSP	20%	标普500等权重指数，市场整体表现的代表，较传统市值加权更分散风险

📊 Beta 模块负责「跟上市场平均」，不求超越，只求不落后。

🟢 防御性资产：稳定现金流 + 抗风险 + 通胀对冲

ETF	权重	说明
SCHD	20%	高质量红利增长股，股息稳定、波动低于大盘，下跌时更抗跌，是组合的”盾”
GLD	10%	黄金，抗通胀、抗系统性风险（如战争、滞胀等），在市场崩盘时提供对冲
SGOV	20%	0–3月美债，几乎零波动、月息稳定，既是防御压舱，也是抄底时的”弹药库”

🛡️ 防御模块是「组合的保险层」，用来 降低波动、缓冲下跌、并在深跌时提供可调用的现金。

🔧 功能结构图一览

╭────────────┬────────────────┬──────────────────────────╮
│   模块      │ ETF             │ 功能定位与任务            │
├────────────┼────────────────┼──────────────────────────┤
│ Alpha       │ IWY、SPMO       │ 寻求跑赢市场的优质/强势公司  │
│ Beta        │ RSP             │ 紧跟市场，不落后大盘         │
│ 防御资产    │ SCHD、GLD、SGOV │ 提供对冲、稳定性、现金弹药库   │
╰────────────┴────────────────┴──────────────────────────╯

⚙️ 建仓与再平衡机制

不是一把梭，而是分批定投建仓 + 深跌加码，所有买入统一 = 1× 基数 $5,000；深跌只决定”本月开几笔”，不决定每笔大小。

建仓期（IS_BUILDING_PHASE = True）：

DCA：每月 1 号 +1× 基数（卖出 SGOV 供资）。
中度档：RSP 月跌 5% +1× 基数（每月最多一次）。
极端档：VIX > 30 或 RSP 月跌 10% +1× 基数（每轮恐慌一次，狙击配置偏向 IWY/RSP）。
保底：每月第三个周五若本月 0 笔买入，强制补一次月度定投。
SGOV 硬底仓：始终保留 $30,000，定投和补跌都不得突破，避免慢熊前半段过早耗尽弹药。
月度封顶：定投 + 补跌共享额度，每月最多 2 笔 = $10,000，到顶即停、等下月。

巡航模式（IS_BUILDING_PHASE = False）： 建仓完成（SGOV 余量 ≤ $30,000）后关闭 DCA / 补跌 / 保底，仅保留每年 8 月日历再平衡 + ±5pp 偏离带，每月 1 号发一份体检报告。

全程由 GitHub Actions 在美股开盘 1 小时内自动跑 monitor_hi5.py，仅在有操作指令时才发邮件；每笔操作后手动追加一行到 executions_hi5.csv 台账以追踪执行率。

✅ 组合优势

多维增长来源：成长股（IWY）、动量（SPMO）、宽基等权（RSP）、红利增长（SCHD）四重进攻/半进攻资产，因子互补。
高抗风险能力：
- SGOV 提供几乎零波动的现金，既压舱又当抄底弹药。
- GLD 在危机、滞胀期可对冲股债系统性风险。
- SCHD 股息稳定、回撤浅，是低波防御的”盾”。
低相关性资产混合：黄金与股票相关性低、SGOV 稳定，可显著降低整体波动。
机制清晰、可自动化：每只 ETF 承担一个明确角色（矛/风/锚/盾/滞胀盾/粮），配合分批建仓 + 阈值再平衡，便于长期维护与监控。

⚠️ 组合劣势

极端牛市中或跑输纯股票仓位（因 SGOV/GLD 共 30% 不参与上涨）。
黄金无利息，持有成本为机会成本。
SGOV 收益与短期利率强相关，若未来快速降息，其票息会明显走低（但它的定位本就是”弹药 + 减震”，不是收益主力）。
缺乏长期国债敞口，在”降息+衰退”情境中少了一块可能大涨的资产。

📊 预期回报与波动性评估

前瞻预期（保守锚）：

预期年化回报：约 7%–9%
- 股票部分（IWY/SPMO/RSP/SCHD 合计约 70%）可贡献约 8–10%
- SGOV 约等于短端利率（近年 4–5%，随降息回落）
- GLD 不生息，长期平均对冲通胀水平（约 2–3%）
年化波动率：约 10–12%

实际回测（年度 8 月再平衡）：

区间	年化	波动率	最大回撤	Sharpe
2015-11 ~ 2026-06（10.6y，SGOV 早期以 BIL 代理）	12.6%	10.6%	−16%	~1.0
2020-07 ~ 2026-06（真实六件套，5.9y）	15.2%	11.0%	−16%	1.20
同期对照：100% SPY	17.5%	15.8%	−24%	0.98

组合拿到了 SPY 约 85% 的收益，却只用了约 70% 的波动、2/3 的回撤，Sharpe 跑赢纯股——”上涨参与、下跌缓冲”成立。

⚠️ 但实测波动率（~11%）虽与上面的预估高度吻合，近 6 年 15% 的年化是美股长牛 + 大盘成长/动量的历史级顺风喂出来的，不代表未来。前瞻预期仍宜锚定 7–9%，别被回测的高数字诱惑上调。

📉 最大回撤（回测 + 历史场景）

情境	回撤	说明
📉 区间最大回撤(回测)	约 −16%	2020 / 2022 两次穿越自然年的高点到低点
📉 2022年通胀+加息	自然年约 −9%	黄金稳定、SGOV 抗加息，股票调整、无 REIT 拖累
📉 2008年金融危机*	-22% ~ -26%（估算）	缺长期债冲击缓冲，但远优于纯股（-50%以上）

*2008 早于多数成份 ETF 成立，为估算值；前两行为 2015 起的实际回测。

🎯 结论

这个组合结构能在多数市场环境下保持稳定表现：

上涨时有参与，震荡时波动可控，下跌时能缓冲并有弹药补仓；
对长期持有者来说，是一个收益稳定 + 回撤温和 + 心态友好的多资产配置框架；
非常适合追求 7–10% 年化回报、但又不能忍受 >20% 回撤的长期投资人。